实际市盈率仅为11.4倍，引发对模型有效性的质疑

【快讯】近期，市场对传统估值模型中的无风险利率产生疑问，特别是为何无风险利率下降，沪深300的市盈率也随之下降。传统模型中，无风险利率通常指十年国债利率，加上风险溢价后的贴现率应为5.2%，据此计算的沪深300市盈率应为19.23倍。然而，实际市盈率仅为11.4倍，引发对模型有效性的质疑。

实际上，无风险利率应考虑资管资金池的预期收益率，而非简单的国债或存款利率。在中国，资管行业的快速发展和改革使得保本保收益的理财产品成为市场基准，影响着投资者对不同资产的评估和选择。此外，货币政策的传导路径因资管资金池的存在而变得复杂，资金利率与无风险利率的关系也随之变化。央行近期调整货币政策框架，旨在更精细地控制资金池和降低系统无风险利率，以适应市场变化和外部影响。

股票名称["沪深300"]板块名称["A股"]关键词无风险利率、资管资金池、货币政策看多看空传统的估值模型没有问题，是使用者错误地理解了无风险利率。实际的无风险利率应该是资管资金池的预期收益率，而不是国债利率。这导致沪深300的实际PE与理论值接近，表明股票估值合理。关于无风险利率的本质及其对股票估值的压制和讯自选股写手风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。