3月15日，***集中发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》、《关于加强上市公司监管的意见（试行）》、《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》以及《关于落实政治过硬能力过硬作风过硬标准全面加强***系统自身建设的意见》等四项“两强两严”政策文件。主要包含以下重点内容：
一是从源头提高上市公司质量，压实发行人、中介机构、***等主体责任，再次释放严把IPO“入口关”信号；
二是推动上市公司提升投资价值和加强投资者保护，特别是提出要制定上市公司市值管理指引，预计股东增持、回购股份、股权激励、加大分红等市值管理举措将会进一步地推广；
三是加速一流投资银行和投资机构建设，并购重组有望成为优化***配置、助力提质增效的重要抓手。
监管层集中发布政策文件，积极回应市场关切，释放出强监管防风险、促进资本市场高质量发展的信号，有助于稳信心、稳预期，有望加速市场投融资平衡。
市场β方面，增量资金持续入市，市场量能显著回暖。中信证券数据显示，年初以来中央汇金公司累计净买入ETF约3799亿元；此外上市公司年内回购金额达456亿元，较去年同期增长263%；上周北向资金连续5日净买入，单周净买入规模接近330亿元，2月北向资金更是累计净买入607.44亿元，创近13个月以来单月最高值。
券商行业α方面，值得注意的是，《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》指出，力争用5年左右的时间，推动形成10家左右优质头部机构引领行业高质量发展的态势。到2035年，形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构。对于头部券商而言，是一个重大利好。预计实质性政策将相继出台，以增强金融机构的功能性、专业性。证券行业供给侧改革逐步推进，合规、专业的头部券商更为受益。
信达证券表示，券商板块或迎β与α共振，建议关注用表能力较强，风控指标或明显改善的头部券商及杠杆率有望阶段性提升的券商。
华西证券表示，券商板块当前估值具备充足的安全边际，低估值叠加监管积极持续推动资本市场高质量发展、提振投资者信心的相关政策措施，板块修复空间较为充足。
值得注意的是，伴随券商板块利好催化接连涌现，左侧资金借道ETF密集布局。上交所数据显示，券商ETF（512000）近10日有7日获资金增仓，合计净流入2.48亿元。
截至3月15日收盘，券商ETF（512000）标的指数中证全指证券公司指数市净率PB为1.27倍，位于指数上市以来8.44%分位点的历史底部。
看好券商板块估值修复行情的投资者可以重点关注券商ETF（512000）。公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。
数据来源：沪深***、Wind等，截至2024.3.15。
风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。
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