差额修正内部收益率（Differential Adjusted Internal Rate of Return, DAIR）是一种衡量投资项目盈利能力的指标，它与内部收益率（Internal Rate of Return, IRR）有着密切的联系。在实际应用中，DAIR有助于解决多个投资方案比较的难题，从而为投资者提供更有价值的决策依据。
在了解DAIR的计算方法之前，我们先回顾一下IRR的基本概念。内部收益率是指使得项目净现值（Net Present Value, NPV）等于零的折现率。换句话说，IRR是项目投资收益的关键指标，当IRR高于投资者的预期收益时，项目通常被认为是有吸引力的。
DAIR的计算方法是在IRR的基础上发展而来的。对于两个或多个相互排斥的投资项目，我们可以通过计算它们的DAIR来进行比较。具体步骤如下：
1. 首先，分别计算各个项目的IRR。
2. 然后，找到两个项目的IRR之差，即ΔIRR（Delta IRR）。
3. 接着，计算ΔIRR与项目投资成本之间的比值，即ΔIRR / 投资成本。
4. 最后，将上述比值与两个项目的IRR相加，得到DAIR。
为了更直观地展示计算过程，我们可以通过一个简单的例子来说明。***设有两个投资项目A和B，它们的投资成本分别为100万元和200万元，计算得到的IRR分别为20%和15%。
项目 投资成本（万元） IRR（%） A 100 20 B 200 15根据上述数据，我们可以计算出ΔIRR = 20% - 15% = 5%。接下来，我们计算DAIR：
对于项目A，DAIR_A = 5% + 20% = 25%；
对于项目B，DAIR_B = 5% + 15% = 20%。
通过对比DAIR_A和DAIR_B，我们可以得出结论：在这两个项目中，项目A具有更高的盈利能力。因此，在投资决策时，投资者应优先选择项目A。
DAIR的应用场景主要集中在以下几个方面：
1. 投资方案比较：当面临多个相互排斥的投资项目时，DAIR可以帮助投资者更准确地评估各个项目的盈利能力，从而作出更明智的决策。
2. 风险管理：DAIR可以作为衡量项目风险的一个参考指标，投资者可以根据DAIR的高低来判断项目的风险水平。
3. 资本预算：在企业资本预算过程中，DAIR可以作为一种补充工具，帮助企业在有限的***下，选择最佳的投资组合。
总之，差额修正内部收益率作为一种投资评估工具，在实际应用中具有广泛的价值。通过学习和掌握DAIR的计算方法及其应用场景，投资者可以更加科学地进行投资决策，从而实现资产的保值增值。
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