大行评级｜美银：微降广汽集团目标价至3.9港元 下调2024至26年收入及每股盈利预测

美银证券发表研究报告指，广汽集团(601238)首季业绩逊市场预期，当中收入按年下跌19%至220亿元，盈利跌21%至12亿元，主要由于期内广汽丰田与广汽本田销量疲软，以及合资品牌在价格竞争中增加了对经销商的返利，导致联营及合资公司利润贡献减少。毛利率则在产品组合改善及电池原材料价格下降推动下，提升3个百分点至5.4%。

该行指，广汽传祺不断深化与华为的合作，在北京车展上宣布启动联合创新***，传祺将成为首个在轿车、SUV和MPV上搭载华为最新智能技术的品牌，首款车型可能在明年首季度交付，目前广汽传祺实现盈利，而广汽埃安则目标今年销量65万辆以达到收未平衡。集团重申本年度销量按年增长10%的目标。

计及首季业绩表现，美银将2024至2026年收入预测下调14%、16%及17%，每股盈利预测下调8%、8%及3%，目标价微降至3.9港元，重申“买入”评级。