根据***最新的公司债券监管规则框架体系，可以确认的是城***司未来进行公司债券融资会收到严格的监管和限制，新增公司债券融资的难度有一定的增加。从监管思路来看，鼓励城***司进行产业转型是一个重点方向。但是从城***司的业务实践和融资实践来看，城***司产业转型是有很大难度的，存在这一定的悖论：
1、城***司的定性问题。城***司之所以是城***司，就是因为有着明显的城投属性，与一般国有企业和实业企业之间存在着明显的区别。如果完成产业转型之后，那城***司的性质到底该如何定性呢？城***司、产业公司还是城投产业公司？这是一个很严肃的问题，关系到城***司未来发展最根本的问题。
2、城***司的产业业务。城***司可以进行产业转型，那到底哪些业务是属于产业业务呢？委托代建、土地整理、棚户区改造等毫无疑问是城投业务，那公用事业业务、工程施工业务、公交业务等性质如何界定呢？再有就是贸易业务属不属于产业业务呢？众所周知贸易业务是改变城***司主营业务结构最快、最便利的方式，而且多家城***司均有产业类业务。
3、城***司的信用评级。可以很确认的说，城***司之所可以取得较高的主体信用等级，主要是因为有城投属性和***信用加持，如果去掉了城***司信用，那很多城***司的主体信用等级是很难维持的。因此，如果城***司进行产业转型，一方面需要城***司把控转型结构；一方面需要评级公司及时调整评级模式，适应新的监管思路。
4、城***司的投资者认可问题。从实践来看，城***司之所以收到投资者的青睐主要是因为城投属性以及城***司与地方***之间密不可分的联系。因此如果城***司进行产业转型，包括银行在内的金融机构需要对城***司建立新的风险评级体系，重新去分析评价转型之后的城***司。
当然，城***司的产业转型是一个逐步推进的过程，不是一蹴而就的，因此城***司的业务结构会逐渐变化，意味着城投属性在逐渐降低。所以对于城***司产业转型的评价和分析也是一个渐变的过程，需要根据城***司实践、监管规则指引等进行全面的分析。
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