投资要点
▌AI应用：OpenAI发布GPT-4o mini，引领大模型普及时代
7月19日，OpenAI官宣推出GPT-3.5 Turbo替代品—GPT-4o mini，即 GPT-4o 更小参数量的简化版本。ChatGPT 的免费用户、Plus 用户和 Team 用户都能够使用 GPT-4o mini。下周，企业版客户也将获得使用 GPT-4o mini 的权限。GPT-4o mini拥有低成本和快速响应能力，适用于多种应用场景。GPT-4o mini支持需要连续或同时调用多个模型的应用程序，处理大量上下文信息，以及通过快速实时的文本回复与客户进行互动，能够处理多达 128K token 的长上下文，且对非英文内容的支持更友好。GPT-4o mini与业内其他模型对比优势明显：1）在基准测试中， GPT-4o mini 在推理基准结果 MMLU 上得分为 82%，而 Gemini Flash 为 77.9%，此前主打极高性价比的 Claude Haiku 为 73.8%；同时GPT-4o mini在数学推理和编程任务方面表现出色，超越市场上其他小模型；2）GPT-4o mini多模态推理测评表现结果优秀，得分超过Gemini Flash和Claude Haiku。同时，GPT-4o mini价格也大幅下降， GPT-4o mini 每100 万输入 token 价格为 15 美分，每 100 万输出 token 价格为 60 美分，比 GPT-3.5 Turbo 便宜超过 60%。随着GPT-4o Mini 的普及，GPT-3.5 正逐渐成为历史，预示着人工智能技术的新发展阶段。
▌AI融资动向: World Labs获天使轮融资1亿美元
本期AI初创公司的融资中，World Labs/ Vectara融资额前二，分别为1亿/0.25亿美元。World Labs主要利用类似人类的视觉数据处理技术，使AI具备高级推理能力，将尝试通过开发类似人类的视觉数据处理技术，在AI中创造“空间智能”。Vectara提供一个端到端的生成式人工智能平台，专注于检索增强生成技术，该平台旨在为受监管行业（如健康、法律和制作业）提供一种安全、可靠、可信赖的AI解决方案。这笔资金用于推进检索增强生成技术，加强内部创新，提高市场推广***，并拓展其他地区的业务。
▌投资建议
GB200出货量预期持续上调，AI应用需求乐观。近期美联储释放转鸽信号，导致美股科技股板块有所调整。但基本面角度看，海外大厂都将导入英伟达Blackwell架构GPU打造AI服务器，量能持续超预期。英伟达扩大Blackwell架构GPU投片量之际，就终端整机服务器机柜数量来看，包括GB200 NVL72及GB200 NVL36服务器机柜出货量同步大增，由原预期合并出货4万台，大增至6万台，增幅高达五成，当中以GB200 NVL36总量达5万台为数最多。
建议关注关注以AI为核心的龙头厂商科大讯飞（002230.SZ）、有望迎来需求爆发的AI应用金桥信息（603918.SH）、高速通信连接器业务或显著受益于 GB200 放量的鼎通科技（688668.SH）。
▌ 风险提示
1）AI 底层技术迭代速度不及预期。2）政策监管及版权风险。3）AI 应用落地效果不及预期。4）推荐公司业绩不及预期风险。
算力动态：算力租赁价格平稳
1.1
数据跟踪：算力租赁价格平稳
本周算力租赁价格环比持平。具体来看，显卡配置为A100-40G中，腾讯云16核+96G价格为28.64元/时，阿里云12核+94GiB价格为31.58元/时；显卡配置为A100-80G中，恒源云13核+128G价格为8.50元/时;阿里云16核+125GiB价格为34.74元/时；显卡配置为A800-80G中，恒源云16+256G的租赁较为紧张。
AI应用动态：OpenAI发布GPT-4o mini，引领大模型普及时代
2.1
流量跟踪：文心一言访问量环比增长+13.15%
本期（2024.7.10-2024.7.16）AI相关网站流量数据：访问量前三位分别为ChatGPT（638.9M）、Bing（310.4M）和Discord（265M）；访问量环比增速前三位分别为文心一言(13.15%)、Perplexity（4.05%）和Deepl（2.33%）；平均停留时长前三位分别为Character.AI（0:15:54）、Canva（0:09:43）和Notiona AI（0:08:21）;平均停留时长环比增速前两位分别为文心一言(15.91%)、Perplexity（2.48%）和Kimi（0.63%）。
2.2
产业动态：OpenAI发布GPT-4o mini，引领大模型普及
时代
7月19日，OpenAI官宣推出GPT-3.5 Turbo替代品—GPT-4o mini，即 GPT-4o 更小参数量的简化版本。ChatGPT 的免费用户、Plus 用户和 Team 用户都能够使用 GPT-4o mini。下周，企业版客户也将获得使用 GPT-4o mini 的权限。
GPT-4o mini拥有低成本和快速响应能力，适用于多种应用场景。GPT-4o mini支持需要连续或同时调用多个模型的应用程序，处理大量上下文信息，以及通过快速实时的文本回复与客户进行互动。目前，GPT-4o mini 已在 API 中提供了文本和图像处理功能，后续还将逐步增加对***和音频的支持。该模型能够处理多达 128K token 的长上下文，知识库截止日期为 2023 年 10 月，且对非英文内容的支持更友好。
其中GPT-4o mini部分性能测试结果如下：
1）基准测试结果： GPT-4o mini 在推理基准结果 MMLU 上得分为 82%，而 Gemini Flash 为 77.9%，此前主打极高性价比的 Claude Haiku 为 73.8%。GPT-4o mini 在数学推理和编程任务方面也同样表现出色，超越市场上的其他小型模型。在 MGSM 数学推理能力基准测试中，GPT-4o mini 得分达到了 87.0%，而 Gemini Flash 的得分为 75.5%，Claude Haiku 的得分为 71.7%。GPT-4o mini 在 HumanEval 基准测试中同样再次展现优势，得分达到 87.2%，而 Gemini Flash 的得分为 71.5%，Claude Haiku 的得分为 75.9%。
2）多模态推理测评：在多模态推理 MMMU 中，Gemini Flash 得分为 56.1%，Claude Haiku 得分为 50.2%，而GPT-4o mini 得分为 59.4%，性能优越。此外，GPT-4o mini 在大模型盲测竞技场 LMSYS 中的表现也优于 GPT-4T 01-25。
3）GPT-4o mini价格降低：除性能增强外，GPT-4o mini的价格也大幅下降。GPT-4o mini 每100 万输入 token 价格为 15 美分，每 100 万输出 token 价格为 60 美分，比 GPT-3.5 Turbo 便宜超过 60%。GPT-4o mini 生成一本 2500 页的书，价格只需60 美分。
GPT-4o Mini引领大模型普及时代，GPT-3.5 渐成过往。GPT-4o Mini的推出预示着大模型技术的大面积普及，以更低的成本门槛，使得更广泛的用户能够享受到先进的AI服务。在安全性上，OpenAI 通过与社会心理学和错误信息研究等领域的专家的合作，对模型进行了严格的风险评估和优化，同时引入了创新技术以强化模型的防御能力。随着GPT-4o Mini 的普及，GPT-3.5 正逐渐成为历史，预示着人工智能技术的新发展阶段。
AI融资动向：World Labs获天使轮融资1亿美元
本期AI初创公司的融资中，World Labs/ Vectara融资额前二，分别为1亿/0.25亿美元。World Labs主要利用类似人类的视觉数据处理技术，使AI具备高级推理能力，将尝试通过开发类似人类的视觉数据处理技术，在AI中创造“空间智能”。Vectara提供一个端到端的生成式人工智能平台，专注于检索增强生成技术，该平台旨在为受监管行业（如健康、法律和制作业）提供一种安全、可靠、可信赖的AI解决方案。这笔资金用于推进检索增强生成技术，加强内部创新，提高市场推广***，并拓展其他地区的业务。
行情复盘
本周，AI算力指数/AI应用指数/万得全A/中证红利日涨幅最大值分别为2.01%/1.64%/0.494%/0.87%，日跌幅最大值分别为-1.4%/-1.48%/-0.50%/-0.65%。AI算力指数内部，寒武纪-U以+34.60%录得本周最大涨幅，天玑科技以-13.99%录得本周最大跌幅。AI应用指数内部，寒武纪-U以+34.60%录得本周最大涨幅，淳中科技以-15.27%录得本周最大跌幅。
投资建议
GB200出货量预期持续上调，AI应用需求乐观。近期美联储释放转鸽信号，导致美股科技股板块有所调整。但基本面角度看，海外大厂都将导入英伟达Blackwell架构GPU打造AI服务器，量能持续超预期。英伟达扩大Blackwell架构GPU投片量之际，就终端整机服务器机柜数量来看，包括GB200 NVL72及GB200 NVL36服务器机柜出货量同步大增，由原预期合并出货4万台，大增至6万台，增幅高达五成，当中以GB200 NVL36总量达5万台为数最多。
建议关注关注以AI为核心的龙头厂商科大讯飞（002230.SZ）、有望迎来需求爆发的AI应用金桥信息（603918.SH）、高速通信连接器业务或显著受益于 GB200 放量的鼎通科技（688668.SH）。
风险提示
1）AI 底层技术迭代速度不及预期。2）政策监管及版权风险。3）AI 应用落地效果不及预期。4）推荐公司业绩不及预期风险。
研报信息
证券研究报告：《OpenAI发布GPT-4o mini，引领大模型普及时代—计算机行业周报》
对外发布时间：2024年7月21日
发布机构：华鑫证券
本报告分析师：
宝幼琛 SAC编号：S1050521110002
计算机&中小盘组介绍
宝幼琛：本硕毕业于上海交通大学，多次新财富、水晶球最佳分析师团队成员，7年证券从业经验，2021年11月加盟华鑫证券研究所，目前主要负责计算机与中小盘行业上市公司研究。擅长领域包括：云计算、网络安全、人工智能、区块链等。
任春阳：华东师范大学经济学硕士，6年证券行业经验，2021年11月加盟华鑫证券研究所，从事计算机与中小盘行业上市公司研究
周文龙：澳大利亚莫纳什大学金融硕士
陶欣怡：毕业于上海交通大学，于2023年10月加入团队。
证券分析师承诺
本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。
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